稳定币牌照到底值多少钱？
说白了，拥有稳定币牌照就相当于拿到了数字美元的“印刷许可证”。2025年全球持牌发行商只有不到10家，其中上市公司更少得可怜。最出圈的当属Circle，这家美国公司靠着USDC稳坐合规稳定币头把交椅。有趣的是，虽然Circle还没上市，但它的背后站着Coinbase和富达两大巨头。
再看欧洲市场，英国的Revolut和德国的N26都在冲刺上市，但它们的电子货币牌照和稳定币牌照是分开的。说实话，这种分拆操作挺反直觉的，监管成本直接翻倍。
中国公司有没有入场券？
很多人以为天秤座只有国外玩家能玩，其实呢，新加坡金管局给过几家亚裔公司发过牌照。比如新加坡的Binance就申请了双牌照，但重点来了——它们的上市公司主体并不在大陆。目前国内做合规的主要是跨境支付公司，比如连连支付，但它们的稳定币业务还在试点阶段。
要说最让人意外的黑马，当属阿联酋的Now Money，这公司在迪拜金融中心拿了双牌照，市值现在冲到30亿美元。你可能没听过这名字，但人家服务着中东60%的跨境汇款。
拿牌公司的共同特征
观察这帮持牌玩家，发现三个明显特点：第一必须有银行级风控系统，第二得持有至少1:1的美元储备，第三审计报告得找四大会计师事务所。说白了就是拼爹拼实力，小公司连门槛都摸不着。
举个例子，最近拿到瑞士VQF牌照的Monerium，光是合规团队就养了200多人。这种烧钱速度，普通初创公司根本扛不住。难怪有人说，2025年的稳定币市场就像加密界的华尔街，门槛高得离谱。
牌照背后的风险警示
别看这些上市公司表面风光，其实都踩着钢丝走。Terra事件后各国监管加码，现在申请牌照平均要等18个月。更可怕的是，很多公司虽然挂着上市名号，但稳定币业务还在亏损。像Circle 2024年财报显示，光合规成本就吃掉了净利润的40%。
话说回来，为什么还有这么多公司挤破头？答案藏在美联储的最新文件里——只要拿到美国国家银行牌照，就能直接接入美元清算系统。这才是真正的大蛋糕。
未来半年的关键时间点
2025年9月是个大日子，因为欧盟MiCA法案正式生效。现在排队申请的上市公司有20多家，其中6家来自亚洲。值得关注的是，韩国监管沙盒最近放开了限制，给了3家本土公司试验性牌照。
从投资角度看，建议关注两条主线：一是已经持牌且有明确上市计划的公司，二是为稳定币提供基础设施的服务商。说实在的，后者可能更有爆发力，毕竟全球有17个国家要建自己的支付桥。
风险提示：各国央行随时可能调整监管政策，建议关注每日CoinDesk报道。持有相关股票最好控制在仓位5%以内，毕竟黑天鹅事件在加密圈太常见了。
哪些港股公司已明确申请或获得稳定币相关牌照？
多点数智（02586.HK）正在筹备申请香港稳定币牌照，消息传出后股价单日最高涨近90%。国泰君安国际已获得香港证监会批准，将证券牌照升级为可提供虚拟资产交易服务，成为首家具备该能力的中资券商。这两家公司是目前港股中与稳定币牌照直接相关的企业。
A股上市公司能否间接参与稳定币业务？
A股公司无法直接申请香港稳定币牌照，但可通过参股、合作等方式参与。比如吉宏股份通过旗下区块链公司布局数字资产；仁东控股曾涉足第三方支付与区块链技术研发；京北方则为银行提供金融科技支持。这些公司虽未直接持牌，但业务可能与数字资产生态相关联。
稳定币牌照发放会带来哪些行业影响？
1.持牌企业能合法开展合规稳定币交易，吸引更多机构资金入场。2.香港作为国际金融中心，牌照发放会推动本地数字金融基建发展。3.类似国泰君安国际这类机构获得牌照后，可能带动传统券商转型，提供更多数字资产配套服务。蚂蚁国际也在计划多地区申请牌照，说明行业正加速全球化布局。
