近日，金融市场迎来多项重要动态。金融监管总局发布通知，将保险公司偿付能力监管规则（Ⅱ）的实施过渡期延长至2025年底，为部分受新旧规则切换影响较大的公司提供灵活政策支持。A股市场再现“蛇吞象”式并购，市值112亿元的海尔生物计划通过换股吸收合并市值479亿元的上海莱士，引发市场广泛关注。与此同时，并购重组市场活跃度不减，上周共有23家A股公司披露并购进展，但也有4家公司宣告并购失败，近一个月累计12家终止并购重组，相关股票次日股价普遍下跌。
此外，光模块龙头新易盛因控股股东涉嫌违规转让股票被证监会立案调查，尽管自2022年10月以来股价累计涨幅达858.59%，但此次调查或对其未来走势产生影响。值得注意的是，AI概念持续火热，火山引擎升级的豆包家族大模型提振了市场信心，吸引众多机构密集调研，典型如实丰文化在12月19日迎来67家机构的关注。整体来看，近期资本市场呈现出并购重组频繁、监管政策调整和科技股热度不减的特点。
来源：光大证券微资讯
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1、金融监管总局近日发布《关于延长保险公司偿付能力监管规则（Ⅱ）实施过渡期有关事项的通知》。原定2024年底结束的保险公司偿付能力监管规则（Ⅱ）过渡期延长至2025年底。对于因新旧规则切换对偿付能力充足率影响较大的保险公司，可与金融监管总局及派出机构沟通过渡期政策，金融监管总局将一司一策确定过渡期政策。
2、A股再现“蛇吞象”式并购。市值112亿元的海尔生物要“吞并”市值达479亿元的血制品龙头上海莱士。12月22日，海尔生物发布公告称，公司正在筹划由公司通过向上海莱士全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并上海莱士并发行A股股票募集配套资金。拟于12月23日开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。
3、上周，并购重组市场持续活跃，披露并购重组进展的A股上市公司共有23家。但与此同时，当周包括中英科技、煌上煌、雅运股份和秦川物联在内的4家上市公司宣告并购重组告吹，据不完全统计，近一个月累计12家上市公司公告终止并购重组。公告次日，英唐智控、雷迪克、秦川物联分别收跌8.66%、9.62%、14.63%。
4、12月22日晚间，光模块大牛股新易盛公告称，公司控股股东、实控人、董事长高光荣因“涉嫌违反限制性规定转让股票”等行为，被中国证监会立案调查。自2022年10月至今，新易盛的股价累计涨幅达858.59%。12月20日收盘，新易盛股价报128.65元/股，总市值为911.9亿元。据不完全统计，包括新易盛、天顺股份、莫高股份、豆神教育、金花股份、新迅达在内的6家A股上市公司于上周五或周日公告公司或相关方被证监会立案。
股市动态
1、近日，火山引擎升级了豆包家族系列大模型，“豆包”的表现提振了国内资本的信心。在AI概念热潮的推动下，相关概念股也受到了机构的广泛关注与密集调研。其典型代表实丰文化，在12月19日迎来了多达67家机构的调研。业内认为，AI 应用跃过商业化拐点，市场将全面迎接AI+大时代。
2、OpenAI发布了下一代推理模型o3，这是今年早些时候发布的o1“推理”模型的最新版本。就像o1一样，o3是一个模型家族，o3-mini是一款更小的精简版模型，专门针对特定任务进行了微调。OpenAI声称，至少在某些条件下，o3可以接近实现AGI。
3、上周国产芯片概念股表现活跃。瑞芯微上周五（20日）收盘录得2连板。此前，瑞芯微发布机构调研纪要表示，瑞芯微的SoC芯片目前在各类机器人中主要发挥主控的功能，目前公司有多款芯片可用于桌面机器人这一品类的产品，此外，深南电路、佳缘科技、龙芯中科、国芯科技、奥比中光、晶华微等也相继接受机构调研，并回应芯片产业相关问题。
4、12月20日，万得半导体指数大涨3.35%，最近三个交易日连续上涨，累计涨幅达8.71%。成分股中，灿芯股份、锴威特20%涨停，中芯国际涨超10%，瑞芯微、上海贝岭等涨停，寒武纪-U涨超6%，股价再创历史新高。近来，在AI、物联网、新能源汽车等需求的带动下，晶圆代工行业规模将持续增长，先进制程、特色工艺将获得同步发展。
5、随着微信小店开启“送礼物”功能，上周相关概念股掀起涨停潮。20日，友阿股份收盘八连板、光云科技和青木科技均20CM两连板、电声股份20CM涨停、实益达、元隆雅图及天地在线均两连板。业内认为，微信小店基于微信生态圈的社交互动、内容平台和支付能力，助力商家有效触达客户，实现微信电商的闭合，销售转化有进一步增长空间。
6、中证A500指数自今年9月23日发布以来，规模增长强劲。截至12月20日，46只中证A500基金（仅统计主份额）规模达3236.28亿元。据不完全统计，22只中证A500相关ETF产品规模达2350.32亿元。
7、国内首只上证科创板200ETF将于12月24日上市，首批4只科创板人工智能ETF近日也集中获批，其中两只敲定了发行日期。截至12月19日，科创板相关ETF规模合计超过2500亿元，较去年底增长近700亿元。
8、A股回购频现“提价”。据不完全统计，10月8日至12月20日，方大炭素、磁谷科技、极米科技、创业黑马等15家A股公司上调了回购股份价格上限，以保障回购股份方案顺利实施。上述15家公司“提价”均提及“基于公司对未来发展的信心，以及近期受资本市场行情及公司股价变化等情况影响”。
9、12月20日，A股尾盘多只个股竞价异动，其中北方华创涨3.5%，洋河股份涨1.5%。牧原股份、国轩高科、新希望、盐湖股份、迈瑞医疗等竞价时段快速下挫。此前，富时罗素宣布对富时中国50指数、富时中国A50指数等的季度审核变更于12月20日收盘后生效。富时中国A50指数此次纳入北方华创，删除华能水电。备选股名单包括，寒武纪-U、中信建投、上汽集团、赛力斯、金龙鱼。
要闻解读
1、据新华社消息，决策层12月18日至20日在浙江调研时，体验了智能眼镜等创新产品。据国内AR智能眼镜企业Rokid官微介绍，决策层佩戴体验的是该公司Rokid AR Lite和Rokid Glasses两款产品。
点评：目前三星、OPPO、vivo、华为、腾讯、字节跳动等硬件科技巨头都在积极布局AI眼镜项目。业界预计2025年AI眼镜将正式走向大规模增长。2029年，AI智能眼镜年销量有望达5500万副。2035年，AI+AR智能眼镜最终实现传统智能眼镜的替代，达到70%的渗透率，成为下一代通用计算平台和终端。
2、据人民银行，12月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年12月贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.1%，5年期LPR为3.6%，均较前值不变，以上LPR在下一次发布LPR之前有效。
点评：在美联储降息之际，我国LPR“按兵不动”，符合市场普遍预期。LPR维持不变利好银行息差企稳，加上日前国资委印发《关于改进和加强央企控股上市公司市值管理工作的若干意见》，强调要用好市值管理“工具箱”，解决破净纳入重点工作，上市银行普遍处于破净状态，监管要求将助力于PB相对较低上市银行加强分红和增持回购，逐步提升估值水平，板块具备长期配置价值。
宏观经济
1、商务部表示，当前商务部正在与有关方面一道，抓紧研究制定明年有关“大规模设备更新和消费品以旧换新”的相关政策。截至12月19日24时，全国汽车报废更新近270万辆，汽车置换更新超过310万辆；超过3330万名消费者购买相关家电以旧换新产品5210万台、家装厨卫换新补贴产品超过5300万件，电动自行车以旧换新超过100万辆。11月汽车类商品零售额同比增长6.6%，带动社零总额增速加快0.5个百分点，对社零增速的贡献由拖累转为拉升。
2、工信部强调，深入实施智能制造工程，着力打造智能制造“升级版”。推动实施智能制造领域重大科技专项，开展“人工智能+”制造行动，推进智能工厂梯度培育。工信部披露，我国建成1200余家先进级智能工厂和230余家卓越级智能工厂。累计发布469项智能制造国家标准、50项国际标准，6500余家智能制造系统解决方案供应商服务范围涵盖全部制造业领域。
3、美国财政部披露，美国第二大海外“债主”中国在10月的美债持仓量环比减少了119亿美元，总持仓规模降至了7601亿美元，这是中国连续第四个月减持美债。此番减持，使中国的美债持仓规模跌破了去年10月的低位7696亿美元，进一步创下了2009年2月以来的新低。在2009年2月，中国的美债持仓规模曾为7442亿美元。
4、美联储古尔斯比表示，现在政策利率是有限制性的，政策比以前少了很多限制性；利率还会下降一点，政策利率仍远未达到中性利率，预计美联储利率在2025年将“适度下调”，利率路径将由就业、物价状况决定。并表示，美联储利率可能在12-18个月内下降。此前，美联储看重的潜在基础通胀指标走缓。11月核心CPI较10月增长0.1%，同比升幅2.8%。环比涨幅创下了5月以来最低纪录。
5、《互联网平台企业涉税信息报送规定》12月20日向社会公开征求意见。根据规定，互联网平台企业应当在季度终了的次月纳税申报期内，向主管税务机关报送平台内的经营者和从业人员上季度汇总的相关收入信息，对于规定施行前的存量收入信息则无需报送。
6、19日，国家数据局召开数字经济高质量发展工作推进会。会议指出，深化部门协同和央地联动，系统谋划2025年工作思路和政策举措，做好“十五五”数字经济重大规划编制工作，加快推动形成一批数字化发展的标志性举措和成果。
7、日前，深圳、梅州、惠州、汕尾、东莞五个城市住房公积金管理中心正式签署《推动住房公积金协同发展合作协议》。五个城市将在多项住房公积金服务事项“省内通办”“区域通办”“跨省通办”“亮码可办”的基础上，加快推进“住房公积金异地贷款互认互通”。
行业动态
1、荣耀与腾讯签署战略合作协议。双方将在云计算、商业生态及技术生态等多个领域深化合作，将荣耀在终端、AI、生态建设等方面的优势与腾讯在云计算、内容平台、游戏等方面的优势互补。
2、在日前举行的中国电竞节超级冠军杯开幕式上，《KPL王者荣耀职业联赛JDG俱乐部主场2025年正式落地北京智慧电竞赛事中心及JDG电子竞技中心全年赛事规划》正式发布。2025年在北京智慧电竞赛事中心将举办100场顶级电竞大赛，平均3.5天一场比赛，覆盖全终端、全头部电竞项目。
3、国家广播电视总局网络视听司日前发布管理提示（加强微短剧片名审核），其核心要义是对微短剧片名出现的不良倾向进行及时纠偏，并在导向、体例、艺术等方面提出新要求。据了解，流量、利益成为部分微短剧制作和播出平台敢于在片名方面走偏、打擦边球的重要动因。
4、20日，“中部数据流通服务中心-武汉经开运营中心”揭牌成立，并由武汉车网智联测试运营管理有限公司运营。同时，武汉车网智联公司获湖北数据集团中部数据流通服务中心颁发的《数据资产登记证书》、《数据产权登记证书》等五项数据证书，完成国内首例“智能网联汽车测试道路安全风险等级评估”数据产品的发布与场内交易。
5、在12月20日举行的2024金融主机上云工作会议上，华为主机上云军团CEO、混合云总裁尚海峰透露，华为于今年成立主机上云军团，聚集华为研发核心资源开展系统性创新，一方面持续突破根技术，构建全栈技术体系，保障核心技术供应连续性，另一方面基于丰富的理论和实践，以业务视角构建从基础设施、实施工艺到运维体系的可信系统工程，打造敏捷、韧性、可信的开放新核心。
6、天眼查显示，12月20日，上海低空经济产业发展有限公司注册成立。该公司是一家以从事航空运输业为主的企业，现有股东包括上海机场（集团）有限公司、上海机场投资有限公司、上海东虹桥投资发展（集团）有限公司、上海城建（集团）有限公司等。
7、12月21日，长安汽车董事长朱华荣透露，长安汽车与亿航智能共同完成了飞行汽车合作签约。未来5年，长安汽车将在低空经济领域投入超200亿元，快速推动飞行汽车产业发展；未来十年，投入超1000亿元努力探索陆海空及人形机器人立体出行解决方案。
8、乘联分崔东树发文称， 2024年11月的公桩总量达到346万个，公桩数量较上月增长6.9万个，慢于去年同期31%；2024年公桩年累增量73.4万个，同比去年同期增速下降11%。随车私桩目前有889万个，11月较上月增长39.8万个，增速91%；2024年私桩年累增量302万个，同比去年同期增速36%。公桩单桩月均充电1503度，较去年11月1348度增长较好。
个股动态
公司公告
国信证券：收购万和证券96.08%股权事项获得深圳市国资委批复
国泰君安：香港证监会已批准公司在本次合并后成为海通证券相关境外子公司大股东
海通证券：香港证监会已批准国泰君安在本次合并后成为海通证券相关境外子公司大股东
云维股份：拟购买红河发电100%股权，股票将于12月23日复牌
光环新网：拟22.95亿元投建呼和浩特算力基地项目
兆驰股份：拟投建年产1亿颗光通信半导体激光芯片项目
晶华微：拟2亿元收购智芯微100%股权，拓展MCU产品
*ST信通：签订新一代通用GPU产品合作协议
*ST新宁：河南省财政厅将成为公司实际控制人
齐鲁银行2024年中期利润分配方案：拟10派1.27元
世茂能源：拟向全体股东每10股派发现金红利6元
岩山科技：终止受让Nullmax (Cayman) Limited10.88%股权
气派科技：控股股东、实际控制人拟协议转让5%公司股份
宏柏新材：两股东拟合计减持不超4.97%公司股份
新兴装备：股东计划合计减持不超过4.09%公司股份
盛科通信：国家集成电路产业投资基金拟减持不超过3%公司股份
永福股份：宁德时代拟减持公司股份不超过3%
元力股份：股东计划减持合计不超过3%公司股份
风险提示
中英科技：拟终止重大资产重组
中金公司：收到中国证监会行政处罚决定书
金花股份：公司董事长收到中国证监会立案告知书
莫高股份：董事长杜广真因涉嫌内幕交易被证监会立案
豆神教育：因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查
新迅达：公司及实际控制人吴成华收到中国证监会《立案告知书》
新易盛：涉嫌违反限制性规定转让股票等行为 公司实际控制人高光荣被立案调查
天顺股份：涉嫌信息披露违法违规及违反限制性规定转让证券 公司实际控制人王普宇收到中国证监会立案告知书
东方集团：控股股东及实际控制人收到黑龙江证监局行政监管措施决定书
2连板岭南股份：因金融借款纠纷被农业银行起诉，涉案金额2.98亿元
2连板鹏欣资源：南非金矿多数矿区未达开采状态
2连板瑞芯微：单一AIoT产品应用对公司今年收入影响有限
兆易创新：NOR Flash产品应用于AI相关终端市场业务对公司2024年营业收入和净利润影响较小
本文源自券商研报精选
