ParaFi Capital团队近期深入分析了EIP-4844实施后以太坊网络的动态变化，重点关注了ETH销毁机制进展、二层网络（L2）发展及L2与以太坊经济联系三大核心议题。自EIP-1559和合并升级后，以太坊作为现金流生成资产的经济模型备受瞩目，尽管ETH供应量一度减少，但销毁速率放缓导致近期供应量略有回升。ETH质押奖励率在过去一年内随验证者数量激增和L1交易费下降而下滑。Uniswap等智能合约仍为以太坊gas消耗主力，而Arbitrum、ZKsync等L2虽曾为高gas用户，但受益于EIP-4844降低了数据存储需求，成本效率得以提升。L2总交易量显著增长，尤其自3月起，Base和Arbitrum的日交易量超越以太坊主网，彰显以太坊扩展策略中L2的关键角色，通过提供低成本执行方案，同时保持以太坊安全性的优势。
原文标题： The ParaFi team has been digging into Ethereum’s activity post EIP-4844. We focused on 3 critical questions:
原文作者：ParaFi Capital
原文来源：x.com
编译：火星财经，Eason
ParaFi 团队一直在深入研究 EIP-4844 实施后以太坊的活动情况。我们关注了三个关键问题：
- 以太坊的销毁机制最新进展如何？
- 二层网络（L2）的发展情况如何？
- L2 与以太坊之间的经济关系是什么？
在 EIP-1559 和合并（The Merge）之后，人们对以太坊作为一个现金流生成资产的经济模型充满了期待。在这两次升级后，ETH 的供应量确实下降了，从 2022 年 9 月到 2024 年 4 月，供应量减少了约 0.38%，但自那时以来，由于销毁率的减缓，供应量又开始上升。
过去 12 个月里，ETH 的质押奖励率呈下降趋势，原因是以太坊验证者的数量在过去一年中增长了 79%，而 L1 的交易费用也有所下降。
虽然销毁速度减缓，但与 Uniswap、Tether、1inch 和 MetaMask 相关的智能合约仍然是以太坊上主要的 gas 消耗来源。
Arbitrum 和 ZKsync 在 2023 年是主要的 gas 用户，但今年有所下降，部分原因是 EIP-4844 帮助 L2 通过降低数据存储需求，以更高的成本效率发布数据。
过去两年半里，以太坊的交易数量保持相对稳定，而 L2 的总交易量在 2024 年 8 月超过了 L1 的 10 倍。
L2 活动的增长归因于新的 L2 的推出以及一些现有 L2 的成功。自 3 月以来，Base 和 Arbitrum 的每日交易量均超过了以太坊。这是以太坊路线图设计的一部分，因为汇总（rollups）是以太坊扩展性的关键，通过利用以太坊的安全性，为主网提供了更便宜的执行替代方案。
虽然这张图表汇总了多个 L2 的交易量，但每一个 L2 都为以太坊提供了替代的区块空间，突显了 L1 活动向 L2 迁移的趋势。
以太坊 L2 的日益重要性也体现在它们吸引了以太坊去中心化交易所（DEX）市场份额的能力上。在 EIP-4844 升级后，以太坊 L2 将以太坊的 DEX 市场份额压低至 60% 以下。
这也强调了随着越来越多的 rollups 网络出现，流动性环境正在变得更加分散。
尽管这些 L2 成功显著，但由于 EIP-4844 升级，它们在以太坊上发布数据的成本相对较低。EIP-4844 于 2024 年 3 月实施，为以太坊引入了一种名为“blobs”的新数据存储机制，相较于之前的 calldata 结构，这是一种更便宜的替代方案。
2024 年 3 月，L2 在以太坊上的费用超过了 10,000 ETH，但到 7 月份，这一费用下降到不足 400 ETH，下降了约 96%。随着成本的下降，L2 对 ETH 销毁的贡献也大大减少，并帮助降低了主网上的 gas 价格。
由于需要在链上发布大量交易摘要数据，L2 迅速采用了 blobs。自 6 月初以来，每天至少有 16,000 个 blobs 发布在以太坊上。这导致主要 L2 所花费的总费用比例从 2024 年的 12% 下降到 1%。
自 EIP-4844 实施以来，L2 的运营利润率大幅提高。虽然今年迄今为止，扩展解决方案的总排序器收入（在 L2 网络上支付的费用总和）平均下降了约 48%，但运营成本也下降了约 87%，这意味着 rollups 现在保留了大部分收入。
许多主要的 L2 现在的运营利润率超过了 90%，即使在将显著的成本节省转嫁给用户之后也是如此。用户在使用 blobs 的网络上享受到了约 90% 的费用下降，过去一年的中位数交易成本通常低于 0.01 美元。
EIP-4844 对以太坊 L1 产生了显著影响。
虽然 L2 使用量激增，但 ETH 作为一种资产的直接收益并不十分明显。
过去几个月里，ETH 的销毁率下降，导致流向 ETH 的价值减少，尽管 L2 的利润大幅上升。
这给以太坊生态系统留下了许多值得思考的问题：
- 随着 L2 使用量的持续增长，L2 代币将发挥什么作用？L2 代币与 ETH 相比会获得多少价值？
- rollups 相对于以太坊的收益是否不成比例？或者这种结构是否理想，以吸引更多用户和开发者进入更广泛的以太坊空间？
- 随着更多 L2 的推出，用户和流动性如何在这些不同网络之间进行互操作？
- 以太坊主网费用现已处于历史低位，开发者会重新考虑直接在 L1 部署吗，还是 L2 环境仍然更具吸引力？
