随着美联储降息预期的升温，韩国股市正迎来潜在的利好因素。资产管理公司如Causeway Capital Management和M&G Investments的基金经理们预测，美联储的宽松政策将为韩元注入上涨动力，进而吸引更多的外资流入韩国市场。他们认为，韩国科技行业的低估值与改善的风险偏好及降低的利率相结合，将吸引逢低买入的投资者。然而，韩国综合指数（Kospi）年内涨幅仅为2%，落后于部分亚太新兴市场，主要受制于三星电子的困境。尽管如此，韩股的估值优势明显，其远期市盈率低于历史平均水平，甚至比中国沪深300指数更为便宜。美联储的降息有望对韩国股市产生更显著的正面影响，特别是对于科技股比重较大的韩国市场而言。但风险犹存，若美联储降息幅度不及预期或美国经济陷入衰退，乐观情绪可能受挫。同时，韩元的强势也可能对出口构成挑战。
随着美联储有望在下月正式敞开降息大门，韩股多头眼下正期待美联储的降息“西风”，能为该国股市带来相较其他亚洲新兴市场更大的提振。
Causeway Capital Management和M&G Investments等资产管理公司的基金经理们就预计，随着美联储放宽政策，韩元将获得上涨动力，从而在这个深受全球投资者影响的市场上吸引更多外资流入。而随着风险偏好情绪的改善和利率的降低，这些多头也希望借助韩国科技行业较低的估值，能吸引到那些逢低买入的投资者。
行情数据显示，韩国综合指数(Kospi)在年内迄今的涨幅仅有不到2%，远远落后于亚太新兴市场上其他的一些热门股指，例如在年内大涨14%的印度Nifty 50指数。韩国基准指数表现不佳的主要原因是该国市值最大的股票三星电子步履维艰，该公司正努力发展人工智能芯片业务，其股价今年仅堪堪持平。
Causeway Capital Management驻美国的投资组合经理Arjun Jayaraman表示，“考虑到美元可能走软，韩国市场应该会受到积极影响。我最看好韩股，因为它有类似于中国股市的低估值，而面临的问题则寥寥。”
自8月14日以来，韩元兑美元已升值了约1.6%，因为市场对美联储降息的信心增强，推动美元走软。韩元的表现比大多数其他亚洲新兴国家货币的表现都要好。
比A股估值还便宜
事实上，估值眼下也对韩股有利。
韩国综合指数的远期市盈率目前仅为9倍，低于其历史平均水平，甚至比中国的沪深300指数还要便宜。
M&G投资公司的投资组合经理Vikas Pershad表示，美联储的宽松政策将对韩国股市产生“更明显的积极影响”，因为韩国股市中科技股比重较大，而科技股尤其会受益于较低的借贷成本。
当然，风险也并非全然不存在。
如果美联储的降息幅度低于预期，或者美国经济最终陷入衰退，而不是市场所希望的美好的“软着陆”情景，那么这种乐观情绪可能会被证明是错误的。韩国股市的 “周期性特征 ”曾促使花旗集团策略师在本月早些时候将其评级下调至中性。
此外，韩元的强势也有可能不利于韩国的出口。
不过，霸菱资产管理韩国公司(Baring Asset Management Korea)认为，美元走软目前更像是一个 “好消息”，因为这意味着投资者可以将注意力转移到非美国资产上，从而提振其他地区被低估的股票。
该机构驻首尔的股票主管Hyun Choi预计，在三星电子的带动下，韩国综合指数将在2024年底达到3000点——比周三收盘价高出约11%。
本文源自财联社
