想咨询大家一个问题，人工智能（AI）被视为新一轮科技革命，A股市

在探讨人工智能(AI)作为科技革命浪潮中的角色时，我们不禁疑惑，为何A股市场对此反应平平？按常理，新兴产业的繁荣应遵循“上游—中游—下游”的投资逻辑，即从资源到制造再到消费终端的顺序展开。以新能源为例，锂矿、汽车零部件至整车的链条清晰可见。但在AI领域，尽管共识指向数据算力为核心上游，A股相关板块却持续低迷。究其根源，电力才是AI发展的真正上游，正如GPT-4的惊人能耗所示，能源需求与AI进步紧密相连。因此，审视长江电力与中国神华的稳健表现，不难发现，电力及能源供应企业的稳定增长，才是支撑下一轮科技革命的关键所在。

想咨询大家一个问题，人工智能（AI）被视为新一轮科技革命，A股市场为什么没有反馈？按照以往投资逻辑，一轮完整的产业上涨行情：先涨上游，后涨中游，最后下游。比如新能源行情，最先上涨的是锂矿概念股，其次是汽车零部件相关，最后才是汽车整车。原因是某产业链一旦高景气度，中游企业做为成品制造端，首先向上游企业发出采购订单，最后才会向下游反馈成品。需求端：下游＞中游＞上游。而业绩端：上游＞中游＞下游。AI的上游，绝大多数观点是数据算力，包括光芯片、光模块、AI数据中心、存储芯片等。但奇怪的是，A股与之相关的板块却一直跌跌不休。原因是，数据算力这些只是表象，人工智能的终极上游只有一个：电力！据国外相关公司称，OpenAI的GPT-3这样的大型语言模型，训练一次可能需要消耗数百万美元的电费。仅仅是GPT-4的GPU训练，一次就需要消耗2.4亿度电。大模型数据越大，对能源的需求也会不断。就像是一场没有尽头的赛跑，AI技术的发展和能源供应的增长必须要同步进行，否则就会出现瓶颈，电力供给才是下一轮产业革命的根本。有兴趣的可以去搜一下长江电力和中国神华，一个是中国综合实力最为优质的电力企业，一个是国内实力最强的煤炭、电力、煤化工一体开发企业，看看这两家企业近两年的表现。