7月M2同比增长6.3%，前七个月人民币贷款增加13.53万亿元

在当前经济形势下，我国7月M2同比增长6.3%，前七个月人民币贷款与存款分别大幅增加，然而，这并未转化为强劲的经济增长动力。市场利率走低，反映出信贷需求疲软，根源在于货币传导机制的阻塞，尤其是货币未能有效流入广大劳动者的手中。尽管货币政策宽松，但资金多停留在银行体系内，形成“金融空转”，难以激发实体经济的活力。本文将深入探讨这一现象背后的深层原因，以及为何传统的货币政策工具在当前环境下显得力不从心，提出未来经济政策调整的方向，旨在促进更均衡、可持续的经济增长。

7月M2同比增长6.3%，前七个月人民币贷款增加13.53万亿元、存款增加10.66万亿元，如何解读？承接上一个关于利率走势的回答，市场利率走低的原因就是信贷需求疲，市场需求疲软又来源于缺乏良性的传导机制和支出乘数的放大效应，你可以想象货币政策和财政政策几乎不会直接惠及到约80%的劳动者，不能光看到央行降息降准和政府发债加速，也要关注经济中货币的传导，现在问题不在M不足，存量货币有的是，而在于V 不够，货币流通不足。可能的的原因我们也只能推测，其中一个就是钱大概率不在缺钱的人手里，比如10%的人掌握100%的财富，你没有看错，现代金融体系可以很大程度透支未来的收入，一个人的负债再分配后就是另一个人的资产。不要忘了过去十几年对居民负债的透支，高杠上车的后来者，收入赶不上房价，除了钢筋水泥混净土外，基本就是负债了，还要考虑信贷扩张时期兴起的透支消费风潮，也就是消费主义陷阱，你别说，我们农村还真不少，各种撸贷款获得短期的生活繁荣，之后家庭破碎的一大堆。更多的还是因为房子而背负高杠杆，在经济增速放缓后面临薪资就业压力继续削减开支和偿付债务，省吃俭用还债的人还真不少。这几年的特点是什么呢？信贷投放长期还是高于经济增速的，但钱转化成现实消费能力的效率不高，更多的变成了固定存款，以前看不上的大额存单类产品越来越难抢到，贷款增长快，但存款增长更快，大家都不去投资了，钱都在银行，利率自然就更低了，银行再去买国债，政府拿到钱再补贴生产端，要么去基础设施建设，企业和少数人多次分配后拿到钱再去存款，这不就是闭环了么，什么是金融空转，这其实就是金融空转，不管是财政政策还是货币政策都很难转化成有效的投资和消费，这也是现在央行反复强调，迫切想解决的问题，但问题的关键钱流向中低层大众的效率太低又不是央行能解决的，货币政策逐渐失效的根本原因也在这里。至于大放水，还记得发过一个想法专门讨论过放水这个悖论：一边跟着别人喊大放水，另一面自己都不借钱，甚至还提前偿还债务，信贷创造货币，你自己都在参与湮灭货币，还指望水能放出来并且刺激到经济，大家都是这种死都有不死贫道的心态，当你真的有一头牛的时候，就自发的用脚，水就放不出来，大家也都在避险，热钱就流动不起来，通胀低位运行带来的名义GDP低于实际GDP，消费相对产能不足的问题，都不是靠一个猪肉回暖就能掩盖的，还是要从救生产端，转向至少应该兼顾生产，流通，分配再到投资消费的良性循环里面，但这绝不是越来越忙碌的央行能单独解决的。