近期,华鑫证券发布的计算机行业周报揭示了Nvidia与GPT-4o的最新动态。Nvidia因台积电CoWoS-L封装技术的设计缺陷和产能限制,将Blackwell GPU的出货时间推迟至2025年Q1,但通过推出基于CoWoS-S技术的B200A GPU来缓解影响,满足低端和中端AI系统需求。同时,GPT-4o迎来新版本,模型性能大幅提升,尤其在JSON模式评估中取得满分成绩。新版模型引入结构化输出,优化了输入输出效率,降低了成本,展现出更高的实用性和经济性。这一系列进展不仅反映了半导体行业的技术创新挑战,也展示了AI领域模型优化和商业应用的持续进步。
华鑫证券近日发布计算机行业周报:Nvidia推迟芯片出货但预计影响有限,GPT-4o新版本上线。
以下为研究报告摘要:
算力:算力租赁价格平稳,Nvidia推迟芯片出货但预计影响有限
据The Register,由于台积电封装技术CoWoS的复杂性,Nvidia将推迟Blackwell GPU的出货时间至2025年第一季度,但预计影响有限。Blackwell封装是第一个使用CoWoS-L技术进行封装的大容量设计,但目前CoWoS-L技术存在设计缺陷。一方面,其在中间层和有机中间层内嵌入多个细微凸起桥,可能导致硅芯片、桥梁、有机中间层和基板之间的热膨胀系数不匹配,从而导致翘曲。另一方面,顶部几个新设计的全局布线金属层会使Blackwell芯片凸起。此外,台积电也存在CoWoS-L产能不足的问题。在过去几年里,台积电建立了大量的CoWoS-S产能,其中Nvidia占据了主导地位。现在随着Nvidia迅速将需求转向CoWoS-L,台积电正在为CoWoS-L建立新的工厂AP6,并将现有的CoWoS-S产能转换为AP3。
为满足需求,Nvidia现在将推出一款名为B200A的Blackwell GPU,其基于B102芯片,该芯片可以通过CoWoS-S技术进行封装。B200A将用于满足对低端和中端人工智能系统的需求,并将取代HGX8-GPU形态的B100和B200芯片。它具有700W和1000W的HGX形态,最多可达144GB的HBM3E和最高4TB/s的内存带宽。
AI应用:GPT-4o新版本上线,ChatGPT APP7月收入创新高
当地时间8月6日,GPT-4o新版本上线,最新版模型“GPT-4o-2024-08-06”在JSON模式评估中,得分100%。相比之下,去年6月的版本得分还低于40%。这次更新中,OpenAI在API中引入结构化输出,可以确保模型生成内容和开发者提供的JSON模式完全匹配。新模型在输入和输出上能更节省,输入和输出分别节省50%、33%,输出没有上一版本冗长,在成本上更可控。GPT-4o新版本的输入价格为2.5美元/100万token,输出价格为10美元/100万token。
OpenAI发布的GPT-4o模型在五月推出后,使得ChatGPT收入激增。移动版本迎来了有史以来收入最高的月份。仅计算谷歌的Play Store和苹果的App Store两个应用商城,移动版ChatGPT应用今年7月净收入达到2800万美元。7月移动版ChatGPT净收入占比中,苹果AppStore占比达到83%,相比较6月份净收入环比增长20%。据Appfigures估计,ChatGPT在7月份创造的收入为该应用新增了200万付费用户,这也是该移动应用的又一新记录。
AI融资动向:Groq获D轮融资6.4亿美元
本期AI初创公司的融资中,Groq/月之暗面融资额前二,分别为6.4亿/3亿美元。Groq的技术理念围绕着一种创新的处理器架构展开,旨在提供比现有处理器更高的计算性能和效率。公司的目标是设计一种能够突破CPU和GPU限制的硬件平台,以满足AI和HPC领域对计算能力的不断增长的需。月之暗面是大模型初创公司,经营范围包括一般项目:软件开发;软件销售;人工智能基础软件开发;人工智能应用软件开发;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广等,此轮融资用来支持大模型现阶段的算力、人才发展,探索Kimi的商业化,打造能力更强的下一代模型。
投资建议
我们认为潜在生产延迟对英伟达的人工智能芯片需求影响有限,首先,目前问题或都已经发现,按照目前的节奏,英伟达明年第一季度才会在Blackwell芯片上实现较大的业务增量,即这款芯片到明年才会为英伟达贡献大量的营收,符合原本的市场合理预期。其次,增加的精简版的B200A主要面向有边缘AI需求的OEM企业客户,或可解决因为GPU die设计问题导致的进度延后问题,且也能帮助拉高2025年Blackwell芯片的总体出货量。
建议关注以AI为核心的龙头厂商科大讯飞(002230.SZ)、有望迎来需求爆发的AI应用金桥信息(603918.SH)、高速通信连接器业务或显著受益于GB200放量的鼎通科技(688668.SH)。
风险提示
1)AI底层技术迭代速度不及预期。2)政策监管及版权风险。3)AI应用落地效果不及预期。4)推荐公司业绩不及预期风险。(华鑫证券 宝幼琛 )
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