如何定义即将开始的一周？我想我们即将经历“复杂”的一周 目前

【文章开头小编建议】
面对即将到来的一周，金融市场似乎预示着一场复杂的博弈，尤其聚焦于贵金属市场的动荡。黄金与白银价格的未来走势成为热议焦点，尤其是白银能否重返35美元关口，引发广泛猜测。本文深入剖析《被刻意隐藏的危机—套利交易平仓的风险已经外溢》中的核心逻辑，揭示美国市场对于“衰退+通胀失控”预期的敏感性如何影响贵金属价格。通过解读最新COMEX持仓报告，我们发现银行机构在黄金和白银期货市场中扮演着关键角色，其空头头寸的变化暗示了市场对贵金属价格的严格控制。然而，实物需求的激增，特别是在白银市场，正悄然改变这一格局。SLV和GLD空头头寸的显著减少，以及白银库存的大幅增加，表明投资者对实物贵金属的兴趣日益浓厚，可能预示着市场力量正在酝酿新的变局。
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如何定义即将开始的一周？我想我们即将经历“复杂”的一周。目前，大家最多的问题应该是关于黄金和白银价格的波动，尤其是白银，今年之内是否还会上涨到35？在《被刻意隐藏的危机—套利交易平仓的风险已经外溢》这篇文章中，我提出了一个核心的底层逻辑，即美国不允许定价“衰退+通胀失控”预期。顺着这个底层逻辑去看贵金属，股市，债市，大宗商品的价格，其价格的涨跌似乎就开始有迹可循。一、黄金白银的价格是受到严格压制的。我阅读了最新的COMEX持仓报告，关于银行持仓的数据很有意思。★截至8月的银行参与报告，28家银行（包括美国和外国银行）在COMEX黄金期货市场中的总净空头头寸占全部未平仓合约的36.6%。★而在白银市场中，5家美国银行净空26,904份COMEX合约，比7月31,531份减少了4,627份。这五家美国银行中最大的空头持有者很可能是花旗银行、富国银行、美洲银行，以及摩根大通。在白银市场中，还有17家非美国银行净空34,263份COMEX合约，较7月的38,146份减少了3,883份，这是自2020年3月以来它们的第三大空头头寸，当时空头的数量是42,666份合约。所以，黄金和白银在每次起涨后都会被进行压制，目前从COMEX的持仓报告看，黄金的最高价格是10月2453.40美元（最低是2433.90美元），而白银的高点和低点分别为9月合约的27.84美元和27.325美元。二、黄金白银被压制的情况还会持续多久？与黄金白银价格被压制一同出现的，是实物交易需求大增。★周末我在很多份报告中看到的一个重要数据是：SLV的空头头寸减少了34.59%——从20.90百万股减少到13.14百万股。GLD的空头头寸也有所下降，减少了6.40%——从11.32百万股减少到10.59百万股。SLV（iShares Silver Trust）和GLD（SPDR Gold Trust）都是直接持有实物的白银和黄金ETF。而且，截至周五收盘时，所有已知仓库、ETF和共同基金中持有的实物黄金和白银总量，在过去的一周中，净移除了149,000盎司黄金（库存减少），但净增加了2177000盎司白银（库存增加）。尤其是白银，实物需求非常旺盛。根据最新的《银研究所》报告，白银今年的缺口预计为2.15亿盎司。“批发市场对银的实物需求持续旺盛——这在本周再次明显表现出来，COMEX、SLV和其他ETF及共同基金的疯狂存入和取出活动持续不断。每周实物白银的移动、提取或更改所有权的数量都在创下新高”。再接着分析下去。白银的需求在可见的未来很可能会有一个爆发式的增长。因为三星刚刚研发出了最新一代的固态电池。三星的新型固态电池技术采用了银碳（Ag-C)复合层作为阳极，银的卓越导电性和稳定性可提高电池性能和耐用性，实现了令人惊叹的600英里续航里程、20年使用寿命和9分钟充电。虽然目前尚无官方数据，但已经有科技界的人士表示，三星新固态电池中每个电池的银含量可能高达5克，一个典型的电动汽车电池组包含约 200 个电池，容量为 100 千瓦时，每辆车可能需要约1公斤银。虽然它只是一个可靠的“消息”，但也同样是一个刺激增持白银的利好消息。可以回想一下1970年代的白银走势，当出现真正的短缺且投机者决定囤积时，贵金属的涨势会快到令人难以想象。三、我的观点是什么？在黄金白银处于这种“被人为压制”的背景下，技术分析甚至从期货持仓情况、价格判断黄金白银下一步的走势都存在一定失真的风险。所以，我们需要借助其他指标——美元指数和CPI的数据，这两者我认为将会有非常重要的意义。怎么理解？既然要压制通胀并且不允许定价衰退预期，就需要压制黄金白银的价格，尤其是需要支撑美元，也就是继续保持强美元。近期，美元指数和贵金属价格的负相关性正在重新恢复。因此，现在问题反而变得简单。美元指数会是一个关键的观察指标，假设它跌破103，甚至跌破100，那么黄金白银的价格可能会出现一个明显的上涨。有趣的是，不知道大家是否注意到美元兑日元汇率与美股出现的正相关关系。也就是说，美元兑日元走强，股市上涨概率较大。在我写这篇文章时，比特币再次大跌，从61000区域跌到58000区域，这说明，美元的流动性再次趋紧。而且，美国高收益债在上周出现最大规模的流出，还记得我认为垃圾债的爆仓才是引发套利交易平仓的观点吗？现在，很多数据开始浮现，并且已经逐渐验证我的观点。美国想控制很多东西，并以此谋求最大利益。但是只要美债不断超发，美国经济无法解决结构性通胀，无法挽救经济衰退，它就控制不住黄金。而市场对实物需求的与日俱增，它也控制不住白银。控制到最后，就是彻底失控。大家早安！