套息交易……就结束了？我们知道还有50%

在全球金融市场动荡不安的背景下，近期一系列事件引发了市场对套息交易和主要经济体货币政策走向的高度关注。从8月5日的恐慌性抛售到日本央行出人意料的加息举动，再到各大金融机构的应对措施，市场经历了剧烈波动。美联储的表态虽暂时安抚了市场情绪，但并未消除根本不确定性。日本央行副行长新一的讲话暗示，在市场不稳定时，日本不会贸然加息，同时表达了对美国经济软着陆的信心。然而，这些信号并未彻底平息市场担忧，反而预示着未来可能面临的更大波动性和复杂性。本文将深入探讨近期市场动态，分析背后的原因及可能的发展趋势，为投资者提供策略建议。

套息交易……就结束了？我们知道还有50%的套息交易还未解除（JPM说的，昨天帖子图1），那怎么感觉昨天就没事了？8月5号恐慌当日robinhood/futu/charles schwab/fidelity都有拔网线的操作，据说散户卖出1bn，HF买入14bn。Fed发言人说“如果有事我们会操作的”，安抚了市场（这时候说紧急降息只会恶化）。拔网线有一种按手安利的感觉当天SLOOS（贷款发放员调查，senior loan officer opinion survey，美国人的缩写爱好也是醉了）显示挺好的，工业的loan survey还上行了，利率没有升；Palantir业绩优秀，为AI提供强心剂，还有NVDA8月6号第二天下午（美国开盘前）日本MOF/BOJ/FSA开会，说外汇市场稳定运行、反映基本面很重要。这种会议通常在市场动荡时期举行，部分原因在于表明当局愿意采取行动稳定利率。不代表不会hike，只代表最近可能不会，也是稳定市场。汇率反弹日央行6/21提示准备加息，6/25美债开始反转倒挂、6/28 PCE缓解、7/1 ISM低于预期、7/3失业数据不佳，NIKKEI是7月初开始大跌，7/11 美国CPI等因素低于预期引发NDX下跌，8/1日本央行加息超预期，其实给了时间跑路今天日本央行副行长新一说“如果由于市场波动，我们的经济预测、风险观点和实现预测的可能性发生变化，我们的利率路径显然也会发生变化；当市场不稳定时，我们不会加息。日本实际利率非常低，货币条件非常宽松”，还说“预测美国可以实现软着陆”，这话是啥意思很明确了。是不是暖心[吐舌]之前市场的预期是日本有可能在25年1月加息25bps，随着GDP和工资的出炉甚至可能在4Q加息，但目前这些预期可能都会有所变化，起码确保了联储和日央行利息行为的时间差会存在。我自己目前的结论是还在rotation，给了点喘息时间，日本加息没有完全排除的情况下日元有螺旋升值的压力；vol加大，Mag7监管又开始，大佬减仓，内部人士减仓，都是负面因素。总体是有机会就跑或者调板块（defensives，长钱在买staples和utilities）。#全球股市动荡# #日本央行宣布加息#