2024-08-08 10:05:18

去中心化永续合约DEX-Apex潜力分析

摘要
【文章开头小编建议】
ApeX Protocol,自2022年成立以来,已迅速崛起为300名区间内表现亮眼的去中心化交易所(DEX)。凭借无许可与非托管特性,以及订单簿模型驱动的ApeX Pro和模块化

【文章开头小编建议】
ApeX Protocol,自2022年成立以来,已迅速崛起为300名区间内表现亮眼的去中心化交易所(DEX)。凭借无许可与非托管特性,以及订单簿模型驱动的ApeX Pro和模块化、跨链设计的ApeX Omni,ApeX在一年间市值增长近十倍,达到9300万美元,展现出强劲的市场潜力。ApeX Omni,作为其核心产品之一,提供了最高100倍杠杆的永续合约交易,结合零Gas费、低交易费与超快TPS,重塑了去中心化交易体验。同时,ApeX Pro通过StarkEx和Validium技术,实现了多链支持下的低费用与深度流动性。此外,ApeX还引入了eAMM机制和PCV概念,进一步丰富了其产品矩阵,巩固了在DEX领域的领先地位。
【注】此段小编建议严格控制在300字以内,提炼了ApeX Protocol的核心价值与特色,适合作为文章或报道的引言部分。

去中心化永续合约DEX-Apex潜力分析

今天我们继续看项目,也是300名区间的项目,因为200-300区间我们讲了不少,所以目前先挑选一些300区间比较好的项目先说,这个项目也是一个DEX,目前一年时间也差不多涨了10倍,目前反弹呢也不错,项目市值只有9300万美金,完全解锁市值19亿。

1.简介

ApeX Protocol 是一家领先的无许可非托管的去中心化交易所(DEX),成立于2022年。

其首款产品 ApeX Pro 通过订单簿模型促进去中心化衍生品交易,提供以USDC和USDT跨保证金的永续合约,在45个以上交易对中支持高达50倍的杠杆交易。

ApeX 的最新产品 ApeX Omni 是一个模块化、以意图为中心且跨链不可知的DEX,旨在通过整合的多链流动性交易框架重新定义去中心化交易体验,并通过其创新特性和强大性能提升DEX交易体验。

2.产品矩阵

-Apex Omni:一个基于模块化、以意图为中心架构的多链流动性聚合交易平台。

最高100倍杠杆的永续合约交易,确保高流动性和低滑点。享受零Gas费、极低的交易费和每秒10,000笔交易(TPS)的超快交易速度。

-Apex Pro:非托管交易平台,通过全新的社交交易框架,为其元社区提供无限制的交叉保证金永续合约(最高支持50倍)。

通过集成StarkWare的Layer 2可扩展性引擎StarkEx和Validium,ApeX Pro提供具有多链支持、低费用、深度流动性和最高安全性的交叉保证金永续合约。

-Apex质押:

-ApexSLP:

-Apex 机器人

3.特点

Permissionless:用户可以无需许可地创建任何交易对

Two-way Futures:既支持正向合约,也支持反向合约

eAMM:Elastic AMM,只需提供一种真实资产作为流动性的 AMM

PCV:Protocol Controlled Value,即协议控制价值

3.1eAMM 模式

ApeX 协议的底层交易模式采用了 eAMM 模式,称为弹性自动化做市商模式

流动性提供者(LP) 无需像 Uniswap 一样提供两种真实资产来注入流动性,而只需注入单种真实资产,该种资产也称为基础资产,而另一种资产则是弹性供应的虚拟资产(比如你存入WETH/USDT,你只需要存入ETH,USDT是自动计算)。

另外,eAMM 与其他 AMM 模式还有一个地方不同,那就是引入了 Rebase 机制。当 eAMM 池子的价格与外部预言机的价格偏差较大时,就可触发 Rebase,此时就会自动增加或减少 eAMM 池子里虚拟资产的数量,让 eAMM 的价格和外部市场价格保持一致。这种机制将会使得 eAMM 的价格与外部市场价格始终保持在一个合理的偏差范围内,避免出现独立的插针行情。

3.2永续合约

ApeX 协议目前提供的衍生品为永续合约,既支持正向合约,也支持反向合约。比如,交易对 WETH/USDC 和 WBTC/USDC,若保证金都为 USDC,则是正向合约;若保证金分别为币本位的 WETH 和 WBTC,那就是反向合约。

不管是正向合约还是反向合约,任何交易对都可由任何用户无需许可地自由创建,这也是其它衍生品协议目前还不具备的一个特性。

从交易流程上来说,交易者通过充值保证金资产来进行开多或开空。在底层智能合约层面,每个账户在每个交易对都只会维护一个仓位,可以对该仓位进行追加或减少保证金,也可以进行加仓或减仓,支持全部平仓也支持部分平仓,甚至可以反向开仓。

还有,其它衍生品交易协议基本都是设置固定的最大开仓杠杆倍数,因此,指定保证金下的最大开仓量也是固定的。而 ApeX 协议的最大开仓量则是动态计算的,其计算公式如下:

其中,影响最关键的是开仓保证金率和池子的深度。当用户的开仓保证金相比池子的深度来说比较小的话,那最大开仓量主要由开仓保证金率决定,该保证金率也相当于一个固定的最大开仓倍数。而随着用户的开仓保证金提高,第二项对最大开仓量的限制就会逐步增大,使用户实际可开杠杆倍数随着资金量增大而减小。这种方案,兼顾仓位安全性的同时,也提高了资金利用率。

3.3PCV

ApeX 协议主要是通过 Bonding 机制来实现 PCV(协议控制价值)。其基本原理是通过出售打折的 APEX(ApeX 协议的治理代币),来捕获用户的真实资产,并将得到的资产注入到 eAMM 中添加流动性。如此一来,这些流动性就是协议所拥有,而不再是用户所拥有。

而且,协议自身控制的这些流动性,还可以不断从 eAMM 中赚取到交易手续费,累积的手续费就可以通过不同策略复投来产生更多收益。

四.技术架构

在技术实现上,整个 ApeX 协议其实可以划分为主协议和外围协议两大块,主协议实现了最核心的交易功能,而外围协议则包含了好几个模块,主要包括 Bonding、Staking 和 Referral 等。

主协议的架构图如下:

与主协议的用户群体中,主要有四种角色:

Trader:交易者,使用协议的主要用户群体。

LP:Liquidity Provider,流动性提供者,也是 Trader 的交易对手方。

Liquidator:清算人,可对达到清算门槛的持仓单执行清算操作,并得到清算激励。

Arbitrager:套利者,当内部格与外部预言机价格偏离较大时,就可通过 rebase 调整市场价格。

主协议主要包括以下合约:

Router:Trader & LP 与主协议交互的主要入口。

Factory:用来创建和查询交易对的合约,为了避免单 Factory 出现合约代码超 size 的问题,所以拆分为了 PairFactory、AmmFactory、MarginFactory 三个合约。

Amm:实现 eAMM 的底层合约,每个交易对都有一个 Amm 合约实例。同时继承了 LiquidityERC20,即 LP Token 合约。

Margin:管理用户仓位的底层合约,每个交易对也有一个 Margin 合约实例,和 Amm 实例绑定。同时继承了 Vault 接口,管理着真实资产。

Config:管理着主协议用到的所有配置参数。

PriceOracle:价格预言机合约。

Token经济

APEX是一种赋予治理权利的代币,而BANA是ApeX Pro上的交易即赚奖励代币。

总共有10亿个$APEX代币供应,目前总供应600,000,000 ,目前流通47,472,046 。目前比价1.9美金,最高峰时候$3.8459 (2024-03-27)。代币分配上,其中23%的代币分配给核心团队和早期投资者,剩余的77%用于参与奖励、生态系统建设和流动性启动。部分APEX供应用于创建BANA,BANA是支持ApeX Pro交易即赚活动的奖励代币。

APEX持有者享有治理、协议激励和质押的权利。通过APEX,社区成员可以控制治理和协议参数。

最后总结下,这个项目是一个永续合约的DEX,目前交易量650亿,交易笔数7000万笔,如果对比龙头GMX来看,还是有一点差距,GMX目前官网显示交易量2000亿,63万的用户,GMX是21年出来的,比如Apex早了一年,但是交易体量高4倍,GMX目前市值2亿美金,而apex的FDV已经20亿了,所以这么来看目前还是有点高的,而且还有大量的未流通,所以合理的估值应该还要低一点。但是从数据看板来看,特别是最近的一周,它的交易量来了一波爆发,在8月5号当天,交易量达到了13个亿,所以我们还是动态去看,如果后面持续增长,那根据数据也是可以来提高购买的门槛的。具体代币攻略,我们还是在星球和粉丝群沟通。

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